滾撮交易，顧名思義：一個開放的交易窗口，買賣雙方不斷報單，系統(tǒng)像“滾動”一樣一刻不停地“撮合”匹配，達(dá)成交易。因?yàn)槿詫儆谥虚L期交易，依舊繞不過交易四要素。

首先是交易四要素：

交易周期：針對D日的量，可在D-7到D-2日內(nèi)、每天的滾撮場次進(jìn)行交易。例如8月20日的交易，在8月13日進(jìn)行(8月15日～8月20日)的滾撮交易，在8月14日進(jìn)行(8月16日～8月21日)的滾錯交易。依次類推，一個交易日，可進(jìn)行滾撮交易可達(dá)到6場。

若遇到節(jié)假日、雙休日，則會跳過該日的交易，而相應(yīng)日期的場次，則會少1場，即剩下5場。

交易窗口：交易日的最后一天，是中長期市場的結(jié)束窗口，次日就屬于現(xiàn)貨日前場次了。因此，最后一個中長期窗口結(jié)束后，即可算出該日的中長期各個交易場次下均價、及整個中長期市場中的均價。

而據(jù)此，預(yù)測日前電價，判斷價差方向，進(jìn)行日前市場套利。當(dāng)然，套利行為的發(fā)生，并不局限于中長期-日前、日前-現(xiàn)貨，在中長期不同場次下，也可根據(jù)價差完成套利。

交易標(biāo)的物：交易周期內(nèi)各標(biāo)的日24時段的電量、電價。一小時一段，交易各個小時內(nèi)的電量，分別報量報價。

交易曲線：從交易周期可以推斷，越臨近實(shí)際交割日，用戶持倉量會越接近實(shí)際交割量。因此，用曲線交易便不再符合實(shí)際需求。選擇根據(jù)具體時段、去買賣電量，形成符合實(shí)際的交易曲線，才是在該時段的核心訴求。

再來看買賣雙方的申報方式：

方向選擇：針對的是某個具體標(biāo)的日的某個具體時段，在進(jìn)行申報時，需要選擇買賣方向，一個時段只能選擇一個方向。很有意思的一個點(diǎn)，一個交易主體在同一個交易時段內(nèi)，不能既當(dāng)買家、也當(dāng)賣家。

細(xì)想一個點(diǎn)，若市場中賣方報了高價且有買方和他成交，自然是給市場中主體帶來一個錯覺，此成交價=行情價。而若都圍繞此價格進(jìn)行報價，則相信此交易場次將無法成交更多電量。

本質(zhì)是避免虛假交易、抬高市場價格。除此之外，在滾撮中，交易主體都匿名化，在市場上滾動的信息，只有買賣雙方的申報電量、電價，以及排序。

有效申報：當(dāng)買方申報的價格，大幅度低于市場成交價格，相信此筆交易是無法完成的，而為了避免此類情況，通過滾搓交易還原真實(shí)市場價格，是需要支持不斷校正雙方申報信息的。因此，當(dāng)申報信息未成交時，允許對其申報信息進(jìn)行撤銷。同時，單個主體單個時段，有且僅有一條未成交的申報信息在市場上。

最后是交易規(guī)則：

價格優(yōu)先：何為價格優(yōu)先?在市場中，買賣雙方就具體時段，分別報量報價，形成兩條曲線：供給曲線、需求曲線。

供給曲線按價格從低到高排序，形成一條斜率k大于0的擬合直線;需求曲線按價格從高到低排序，形成一條斜率k小于0的擬合直線。供給側(cè)按邊際成本報價，代表此價格為最低成交價格;需求側(cè)按成交意愿報價，代表此價格為愿意成交的最高報價。

當(dāng)買方價格高于等于賣方價格時，交易成交。同理，交易不成交。交易的本質(zhì)，還是社會福利最大化，當(dāng)成交價格無法覆蓋發(fā)電廠的發(fā)電成本，就不存在生產(chǎn)者剩余;同理，若成交價格高于突破用戶的用電成本上限、導(dǎo)致商品成本上升，自然也就不存在消費(fèi)者剩余，而此筆交易自然無法完成。

時間優(yōu)先：當(dāng)買方價格大于等于賣方價格時，此筆交易達(dá)成，但成交價格是此筆交易雙方均價呢?還是該時段的邊際電價呢?

在滾搓中，遵循時間優(yōu)先的原則，即成交價格=申報時間越早的主體的申報價格。非常好理解，當(dāng)價格一致時，同一側(cè)主體誰先申報、代表誰的交易意愿更大，也能說明誰能產(chǎn)生的生產(chǎn)者/消費(fèi)者剩余更大，自然優(yōu)先成交。而這也常說，定價權(quán)是在“先手”。

在上圖中便可具象化得理解滾撮交易，各個交易主體選擇交易日下具體時段，選擇買入或賣出電量，交易大屏上滾動展示買方最高價格、賣方最低價格。同時在底下，實(shí)時查看最新的交易量價。

而這也可以推斷很多交易策略：

1、如果想鎖定自己的目標(biāo)價格，應(yīng)盡早掛單(尤其是價格敏感時)。后報價者只能選擇接受先報價者的價格。

2、成交效率：價格合理且掛單早的訂單更容易快速成交。

ok，這里是目前練習(xí)四年的產(chǎn)品經(jīng)理的帖子，愿你我在產(chǎn)品之路上遭受質(zhì)疑、處于困境，仍能不失從頭再來的勇氣，共勉，see you next time。